FCP Atlas Maroc

Market Review and Outlook

Les échanges sur le marché central ressortent en baisse par rapport au mois dernier avec une moyenne quotidienne se situant à 243 MDH.
Le mois de mai a été animé par les évènements suivants :

NOUVELLES MACROECONOMIQUES :

– ECONOMIE NATIONALE : Selon les dernières publications du HCP, la croissance nationale de 2023 s’établit à 3,4% après 1,5% une année auparavant. Cette progression provient d’une évolution de 1,4% de la valeur ajoutée agricole et de 3,5% de la valeur ajoutée non agricole. Par secteur, le secteur primaire enregistre une évolution de 1,6%, l’activité du secteur secondaire de 1,3% et le secteur tertiaire de 4,4%.
– PREVISIONS ECONOMIQUES : La BERD table sur une croissance de l’économie nationale de 3% en 2024 et 3,6% en 2025 malgré les dépenses supplémentaires engendrées par le tremblement de terre et l’augmentation des dépenses sociales.
– INFLATION : L’inflation nationale s’établit à 0,2% à fin avril 2024. Cette évolution provient d’une hausse de 0,9% de l’indice des produits alimentaires et de 0,2% de l’indice des produits non alimentaires. En parallèle, sa composante sous-jacente est à 2,2%, en baisse de 20 pbs par rapport au niveau enregistré le mois précédent.

NOUVELLES SECTORIELLES :

-CREDITS BANCAIRES : A fin avril 2024, l’encours du crédit au niveau national s’établit à 1 098 MMDH, quasi stable par rapport à un mois auparavant et en légère hausse de 1,1% par rapport à la même période en 2023.
-VENTES AUTOMOBILES : Les ventes automobiles enregistrent une évolution de 8,46% par rapport à mai 2023, avec un total de 64 918 unités vendues dont 14 546 véhicules particuliers et 1 424 véhicules utilitaires légers. En variation annuelle, le secteur progresse de 1,39% en termes de ventes cumulées.
-VENTES DE CIMENT : Progression de 20% des ventes de ciment par rapport au mois de mai de 2023 à 1 427 KT. En variation annuelle, le cumul des ventes s’établit à 5 530 KT, soit en hausse de 7,3% par rapport à la même période de 2023.

Fund

Le MASI EURO enregistre une performance mensuelle de -0,04%. Ramenant sa performance YTD à +11,35%.

La baisse du marché provient essentiellement de la contreperformance de : ITISSALAT AL-MAGHRIB (-4,61% à 92 DH), DOUJA PROM ADDOHA (-7,41 % à 30 DH), ARADEI CAPITAL (- 9,59% à 490 DH), LAFARGEHOLCIM MAR (-1,5% à 1970 DH) et AKDITAL (-6,41% à 674 DH).

Quant au FCP Atlas Maroc, il affiche une performance mensuelle de -0,43%. Ramenant sa performance YTD à +8,63%. Soit un écart de performance sur le mois de -0,39% qui s’explique principalement par la bonification de la valeur ATTIJARIWAFA BANK de +2,67% à 515 DH, qui pèsent 18,5% dans le MASI contre une exposition limitée à 9,5% dans le fonds. Et ce, sous l’effet des contraintes réglementaires en vigueur (Une exposition maximale de 10% de l’actif net du fonds par émetteur).